В 2023 году американская экономика в очередной раз доказала свою устойчивость. Несмотря на предсказания части аналитиков о неизбежной рецессии, потребительские расходы продолжили расти, а бизнес по-прежнему инвестировал в свое развитие.
Чего же следует ожидать в 2024 году? Эксперты допускают возможность экономического спада, однако о неизбежности рецессии говорят далеко не все экономисты.
Прогноз оптимистов: не рецессия, а «мягкая посадка»
Многие эксперты ожидают, что американская экономика замедлится, но не сократится в следующем году. Такой исход позволил бы инфляции приблизиться к нормальным уровням, в то время как экономический рост продолжился.
«Самое сложное позади», - говорится в отчете, выпущенном банком Goldman Sachs в прошлом месяце.
Несмотря на мрачное восприятие экономики многими американцами, в последние месяцы в экономике было отмечено множество положительных сигналов. Инфляция продолжила снижаться с пикового значения около 9%, достигнутого летом 2022 года, приближаясь к целевому уровню Федеральной резервной системы. Хотя найм недавно замедлился, компании все еще активно принимают новых сотрудников на работу.
Более того, экономический рост усилился. «За три закончившиеся в сентябре месяца американская экономика выросла по сравнению с предыдущим кварталом с годовым темпом около 4,9%, более чем удвоив темп роста», - говорится в октябрьском отчете Минфина.
Тем не менее, потенциальные риски остаются. Федеральная резервная система прогнозирует в следующем году снижение процентных ставок. Снижение ставок облегчит бремя заемщиков, позволяя потребителям уменьшать платежи по кредитным картам, а бизнесу – инвестировать в проекты с более низкой стоимостью. Теоретически, такая политика может способствовать всплеску расходов, который подстегнет экономику.
Однако это решение угрожает также возвратом инфляции.
В следующем году во многих крупнейших странах, включая США, пройдут выборы. Смена экономической политики в одной или нескольких из них может внести неопределенность и потрясти мировые рынки. В качестве «подстраховки» авторы все того же отчета Goldman Sachs предупреждают о «более высоком риске», заложенном в общий экономический прогноз.
Прогноз пессимистов: рецессия неизбежна
Прогнозы пессимистов основаны на тех же факторах, которые побудили экономистов прогнозировать спад в 2023 году. Продолжая борьбу с инфляцией, Федеральная резервная система (американский Центральный банк) несколько раз поднимала процентные ставки. Обычно такая динамика приводит к рецессии, когда два последовательных квартала, бывают отмечены снижением валового внутреннего продукта.
Некоторые прогнозы оптимистичны и предполагают, что рецессии в 2024 году все еще можно избежать. Bank of America прогнозирует «мягкую посадку», а не рецессию, допуская риски экономического спада.
Согласно декабрьскому опросу Национальной ассоциации бизнес-экономики, более трех четвертей экономистов — 76% — считают, что шансы на рецессию в течение следующих 12 месяцев составляют 50% и даже меньше.
В агентстве Raymond James считают, что рецессии в 2024 году «с высокой долей вероятности» не случится.
«Наш базовый сценарий — это умеренная рецессия», - говорит Ларри Адам, главный инвестиционный директор в Raymond James. Этот спад, который может стать «самым мягким в истории», может начаться во II квартале 2024 года, прогнозирует агентство.
Аналитики из NABE предполагают, что спад может начаться в I или II квартале.
В UBS, крупном европейском банке, считают, что американская экономика в следующем году войдет в рецессию. По мнению аналитиков, это приведет к резкому снижению процентных ставок Федеральной резервной системой – возможно, на рекордные 275 базисных пунктов.
Снижение ставок будет «ответом ФРС на прогнозируемую рецессию в США во втором-третьем кварталах 2024 года и продолжающееся замедление как общей, так и базовой инфляции», - добавили в UBS.
Этот прогноз, впрочем, противоречит другому мнению, высказанному американским аналитиком UBS Джейсоном Драхо. По его словам, удивительная устойчивость экономики США в этом году создала предпосылки для повторения «ревущих двадцатых» годов, характеризующихся более высокими темпами роста ВВП, инфляцией, доходностью облигаций и процентными ставками.
«Ревущими двадцатыми» обычно называют период 1920-х годов в Северной Америке и Западной Европе, который начался с возвращения к мирной жизни после Первой мировой войны. Название характеризует динамичность экономического, культурного и социального прогресса тех лет.
Впрочем, многие американцы, столкнувшиеся с ростом цен на фоне инфляции, считают, что рецессия уже наступила. Опрос, проведенный Nationwide в этом году, показал, что американцы боятся экономического спада, сопоставимого с 2008 годом.
Увольнения, которые начались в конце 2023 года, могут продолжиться и в новом году.
«В то время как 29% компаний сократили рабочие места в 2023 году, еще 21% опрошенных компаний ожидают, что в их фирмах также могут быть увольнения в следующем - 2024 году», -говорится в исследовании, проведенном Challenger, Gray & Christmas.
Форум